趋势是你的朋友”，但市场可以比你想象的更不讲道理。

当市场进入动量主导阶段时，基本面分析就变得次要了。

一、动量主导市场：趋势胜于一切
在当前阶段，尽管经济衰退的忧虑仍在，但股市却持续走强。这并不意味着经济前景无忧，而是因为：

投资者在追逐涨势，价格越涨，买入情绪越强。

这是一种典型的“自我强化”行为：价格上涨 → 引发需求 → 进一步推高价格。

这就是“动量”的本质。

在动量法则起作用时，投资者更关注价格走势本身，而非背后的逻辑或基本面。

二、金融资产的反常需求曲线
索斯尼克指出了一个有趣的经济学反例：

“对于大多数商品，价格越高，需求越低。但在金融市场，价格上涨往往会刺激更多买盘。”

这与“股价越高越没人买”的常识正好相反，背后原因是：

1,羊群效应与FOMO（害怕错过）

2,趋势吸引了更多动量交易者

3,新闻与社交媒体放大上涨理由

三、市场的“非理性”时刻：基本面可能暂时失效.
这段时间内，市场对坏消息也能宽容对待：

公司下调或撤回业绩指引，市场不惩罚.

经济数据参差不齐，美联储降息预期反而推高市场.

市场进入了一种“坏消息也是好消息”的状态，说明投资者正在根据市场行为本身而非经济实质做决策。

四、顺势而为，但要保持风险控制
尽管动量交易有其魅力，但索斯尼克提醒：

“市场可以长时间非理性，你的资金可能撑不过它变理性的那一刻。”

所以：

顺势交易是有效方法

设置止损、注意趋势过热，例如连续上涨9天这种短期极端现象.

防止动量突变带来的剧烈回调.

五、宏观背景：利率预期宽松，市场人气高涨.
数据显示：

市场预期年底前降息三次，而不是此前的四次.

并不反映衰退恐慌，而是反映政策环境的宽松.

市场“忽视坏消息”的状态，也正是动量力量压倒基本面逻辑的表现。

结语：动量虽强，勿忘理性.
“趋势是你的朋友”，但“市场可以比你想象的更不讲道理”。

当前市场正处于典型的“动能优先”阶段，适合技术性交易者和趋势跟随者。但投资者仍需明确周期位置、设定纪律、避免盲目追高。