《谁在抛弃美国国债？真正的危险不是中国，而是没人敢接盘！| 美债风暴全解析》

《谁在抛弃美国国债？真正的危险不是中国，而是没人敢接盘！| 美债风暴全解析》

“美国国债市场连续三天被市场‘冷落’，这不是普通的流动性问题，而是一场集体沉默的抵制。你可能以为，是中国在砸盘，日本在跑路，对冲基金在做空。但事实是，根本没人买！
一场悄无声息的‘买家罢工’，正在撼动全球金融市场的底座。

这期视频，我们来揭开这场‘债券危机’的三层真相：谁不买？为什么不买？美国能撑多久？"

本周，美国3年、10年、30年期国债拍卖连续遇冷，像极了没人来相亲的“剩债”。

10年期美债收益率从4.3%一路飙到4.5%以上，债券价格跳水。

媒体和市场立刻传出各种声音：是不是中国在抛售？是不是日本也跑路了？

“是的，在全球央行都坐着山观虎斗的时候，市场突然开始怀疑：‘这债券，还能买吗？谁来接盘？’”

投资者集体观望，拒绝出价，不是出逃，而是“不想当傻子接最后一棒”。

美国财政部依赖定期拍卖筹资，债券没人买就等于融资难。

“罢工”≠“抛售”，区别在于资金根本没进场。

花旗指出：4月2日至9日间，外国官方账户反而增加了30亿美元美债持仓。

国债期货（TY）的基差非常平稳，没显示恐慌。

TIPS实际利率比名义利率跌得更凶，市场其实预期通胀下行，但缺乏流动性信心。

“这不是敌军来袭，而是自己家亲戚突然集体闭嘴，啥也不说，连个竞标都懒得出手。”

我们来深入解读一下当前市场的情形：

证券波动从利率风险变成了“价格风险”：过去债券意味着“安全收益”，现在成了价格过山车。

债券成了“变相的看跌期权”：买了，就等着未来价格再跌一波。

特朗普政府推迟关税政策，暗示担心债市承压。

所以市场猜测：白宫怕激怒债券市场，暂缓关税发酵。

“一个高收益率的债券，本应是捡钱机会，但当你知道债务越来越多、政策摇摆、经济前景不明，你就会开始怀疑：这是高利率，还是高风险？”

美国财政结构依赖债券：

2024年仅靠国债融资的金额可能突破2.5万亿美元。

各大机构（银行、养老基金、主权基金）过去是刚性买家。

但现在买家角色出了问题：

银行受SLR限制，不能随便加仓国债。

美联储还在执行QT（量化紧缩），每月减少150亿美元美债持有。

对冲基金面对利率高企，也选择减仓。

“你以为是‘债券市场出了问题’，其实是整个金融结构太依赖国债。就像一个人每天都要靠借钱过日子，一旦借不到，就连房租都要断供。”

花旗集团建议的四个解决方案：

1，豁免 SLR：放宽银行持债限制。

2，暂停QT：重新做“国债刚需买家”。

3，推出回购计划：回购旧债，稳定价格。

4，砍掉20年期国债：减轻长期国债压力，防止利差崩溃。

“这四招能不能解决问题还不好说，但可以肯定的是，如果美债拍卖再继续失灵，美国财政系统将迎来一次真正的信用考验。”

“全球最大债务国的债券，居然没人想买？这不只是市场情绪的问题，这是制度信任的一次震动。
那么这次，美联储还愿意站出来救场吗？”

“你觉得，美国国债的下一个‘接盘侠’会是谁？
是美联储再度回归？是日本继续义气？
还是，没人愿意再玩这个游戏了？”
“如果中国抛美债，会发生什么？”
持续更新，我们风雨同舟，不见不散。