Thomas Sowell - Un repaso general

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UN REPASO GENERAL

El propósito de los mercados de capitales es redirigir el capital escaso a sus usos más óptimos.
ROBERT L. BARTLEY

Tal vez lo más importante sobre el riesgo sea su carácter ineludible. Individuos particulares, grupos o instituciones pueden protegerse del riesgo, pero sólo a costa de que alguien más lo asuma. Para la sociedad en su conjunto, no hay alguien más. Por obvio que parezca, esto es fácil de olvidar, especialmente por aquellos que están protegidos del riesgo, como muchos lo están, a diferentes niveles. En algún momento de la historia, cuando la mayoría de las personas se dedicaban a la agricultura, el riesgo era percibido por todos como omnipresente: sequías, inundaciones, incendios, insectos y plagas eran sólo algunos de los riesgos de la naturaleza, mientras que los riesgos económicos pendían sobre cada agricultor en forma de incertidumbre sobre cuál sería el precio que el cultivo tendría en el momento de la cosecha. Los riesgos no
están menos ausentes hoy en día, pero sí su percepción, y la comprensión de lo ineludibles que son.

La mayoría de las personas, hoy en día, son empleados con salarios fijos garantizados, y algunas veces hasta con lugares de trabajo garantizados, como los funcionarios públicos de carrera, los catedráticos con antigüedad o los jueces federales. Todo esto quiere decir que los riesgos ineludibles ahora están concentrados en aquellos que les proporcionaron estas garantías. Esto de ninguna manera quiere decir que todos los riesgos hayan sido eliminados para todos los empleados, pero en líneas generales, una sociedad de empleados no ve los riesgos tan clara y gráficamente como se veían cuando la mayoría de las personas trabajaban en granjas, a la merced tanto de la naturaleza como del mercado, de los que ninguno estaba bajo su control o influencia. Una consecuencia de una sociedad de empleados es que los ingresos que provienen de fluctuaciones arriesgadas, muchas veces son vistos como extraños, en el mejor de los casos, y sospechosos o siniestros, en el peor. «Especulador» no es un término afectuoso y las «ganancias inesperadas» son vistas con sospecha, como si no fueran legítimas, en comparación con las ganancias de alguien que recibe un ingreso más o menos estable y prescrito por su trabajo.

Muchos creen que el gobierno debería intervenir cuando las ganancias en los negocios se desvían de lo que es, o se considera que es, una tasa de rentabilidad normal. El concepto de una tasa de rentabilidad «normal» puede que sea útil en algunos contextos, pero puede ser la fuente de mucha confusión y mala intención en otros. La tasa de rentabilidad sobre una inversión o un proyecto es variable debido a su propia naturaleza y a la imprevisibilidad de los hechos. Las ganancias de una empresa pueden dispararse o se pueden acumular enormes pérdidas, ya sea en cuestión de unos cuantos años o incluso durante el mismo año en algunos casos.

Tanto las pérdidas como las ganancias cumplen una función económica clave, moviendo recursos de donde son menos demandados hacia donde tienen una mayor demanda. Si el gobierno interviene para reducir las ganancias cuando éstas son desorbitantes o para subvencionar grandes pérdidas, entonces estaría negando el
propósito de los precios del mercado en la asignación de recursos escasos que tienen usos alternativos.

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