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📹 Edição: André Ventura

Por 5 anos, Bill Ackman, fundador da Pershing Square Capital, foi retratado na mídia estando em uma cruzada de uma guerra santa para derrubar a Herbalife. A Herbalife, segundo Ackman, era um esquema de pirâmide disfarçado de empresa de produtos nutricionais que dizia ser uma empresa legal de marketing multinível. Ackman acumulou uma posição vendida de cerca de US$ 1 bilhão.

A saga Herbalife também ficou famosa pela disputa pública entre Carl Icahn, o fundador da Icahn Enterprises, e Ackman. Ambos considerados investidores ativistas. Icahn assumiu uma participação de 13% na Herbalife em 2013, que totalizou cerca de US$ 214 milhões. Ele aumentou sua participação para 21% em maio de 2018, de acordo com o WSJ, tornando-o o maior acionista da Herbalife. O auge da disputa foi uma briga verbal pública no ar em que os dois titãs investidores trocaram insultos.

Cinco anos depois, parece que a batalha entre os bilionários terminou, com Icahn aparecendo como o vencedor, alegando que ganhou cerca de US $ 1 bilhão na aposta e com Ackman perdendo cerca de US $ 760 milhões na posição vendida..

A cobertura da mídia em torno da Herbalife começou quando Bill Ackman anunciou que vendeu cerca de US$ 1 bilhão em ações da Herbalife. O que isso significa? Um short é essencialmente uma aposta contra algo. Imagine que existe um mercado para trocar cartões de beisebol. Digamos que você tenha um amigo que tenha um cartão de beisebol que atualmente está avaliado em US$ 20 no mercado. Você acha que o cartão de beisebol realmente vale US$ 10, metade do valor atual. Acreditando nisso, você vai até seu amigo e faz um acordo com ele. Você pegará emprestado o cartão de beisebol dele e o devolverá em um determinado período de tempo. Se o seu amigo concordar e você pegar emprestado o cartão de beisebol de $ 20 dele, você poderá vendê-lo imediatamente no mercado por $ 20.

Se você estiver certo, e o cartão de beisebol cair para $ 10, então você pode comprar esse cartão de volta por $ 10 e devolvê-lo ao seu amigo, porque esse foi o acordo. Você embolsa $ 10 porque vendeu o cartão por $ 20 e o comprou de volta por $ 10. Você lucrou com a queda no valor de alguma coisa. Seu amigo não recebe $ 20, pois esse não era o acordo. Ele só recebe o cartão de beisebol que lhe emprestou. Agora, você provavelmente não é mais amigo dele.

Agora imagine isso com centenas de cartões de beisebol, talvez 100.000 cartões. Se você estivesse certo, você emprestou e vendeu 100.000 cartões por US$ 20 cada, totalizando US$ 2.000.000, no mercado. Você então compra todos os 100.000 cartões de volta depois que eles caem em valor para US $ 10 para devolver aos seus credores por US $ 1.000.000 no total. Seu lucro total é de $ 1.000.000. Agora, em vez de cartões de beisebol, aplique isso a ações, títulos e outros mercados financeiros. Foi isso que Bill Ackman fez com a Herbalife. Às vezes, o credor permite que você empreste suas ações, mas pode cobrar juros sobre o valor emprestado. Isso geralmente é feito para garantir que o credor ganhe algum dinheiro se o mutuário tiver sucesso no curto prazo.

Existem outras maneiras de vender ações também com opções de venda, swaps de inadimplência de crédito, etc.

A venda a descoberto representa um sentimento negativo sobre uma determinada ação ou título ou outros tipos de investimento. Quanto maior o valor em dólar das apostas contra uma empresa, mais sentimento negativo existe em torno da empresa. As ações da Herbalife caíram quando Ackman começou a vender a descoberto e mudou drasticamente quando foram feitas alegações sobre sua integridade.

O ganho máximo de um short é o valor do montante que foi emprestado para ser vendido. Isso ocorre porque o estoque que está sendo vendido pode cair para $ 0. Por outro lado, o máximo que uma pessoa pode perder em um short é uma quantidade infinita. Isso porque a ação pode continuar subindo de preço, causando perdas para o vendedor a descoberto.

A disputa aumentou quando o bilionário Carl Icahn assumiu uma participação na Herbalife. O mercado reagiu à notícia de forma muito positiva, pois as ações da Herbalife dispararam como um foguete após o anúncio do investimento de Icahn. Acreditar que a Herbalife era um negócio sólido e querer contratar Bill Ackman a descoberto foram algumas das razões pelas quais Icahn investiu na Herbalife quando o fez. O que é um aperto curto, no entanto?

Foi isso que Icahn tentou fazer para que Ackman saísse de sua posição vendida e lucrasse ainda mais com aqueles que se juntaram a Ackman na venda em short das ações.

Lembrando que nossos vídeos não são recomendações de compra ou venda de ativos financeiros, são apenas as minhas opiniões sobre diversos temas.

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