Dividendos e Buyback, qual é o melhor pra você? #dividendos

No mercado financeiro, muitas pessoas buscam somente pelos dividendos, mas existem outras maneiras de uma empresa gerar valor para seus acionistas. Além dos dividendos, temos o pouco falado buyback. Começaremos pelos dividendos:

Os dividendos: o método mais tradicional

Os dividendos são a maneira mais tradicional por meio da qual as companhias podem remunerar seus acionistas. Quando uma empresa paga dividendos, parte de seu lucro é dividido pelo número de ações da companhia e essa quantia é distribuída proporcionalmente aos seus sócios. O percentual do lucro distribuído é chamado de payout e o restante é acumulado em seu balanço.

Até o momento de publicação deste Suno Call, no Brasil, os dividendos são isentos de imposto de renda, o que os tornam uma ótima opção de geração de valor para acionistas. Entretanto, em outros países, como nos Estados Unidos, os dividendos são tributados e a recompra de ações pode ser uma maneira mais eficaz de se atingir o mesmo objetivo.

A recompra de ações: mais eficaz do ponto de vista fiscal

Além de distribuir dividendos, as empresas podem gerar retorno para seus acionistas recomprando suas próprias ações no mercado. Quando elas fazem isso, as ações recompradas são canceladas e o número total de ações em circulação diminui. O resultado é que os acionistas que mantiverem suas posições passam a deter uma participação maior sobre a companhia.

Ficou confuso? Vamos tentar entender com um exemplo.

Suponha uma empresa que tenha 10.000 ações em circulação e um valor de mercado de R$1 milhão (o que quer dizer que cada ação tem um preço de R$ 100). Neste momento, cada ação representa uma participação de 0,01% na companhia (1/10.000=0,01%).

Seus gestores, então, decidem recomprar 2.000 ações pelo preço de mercado.

Quando isso acontece, as ações recompradas são canceladas e a empresa passa a ter 8.000 ações em circulação. Cada ação, agora, representa uma participação de 0,0125% (1/8.000) na companhia e isso significa que os acionistas tiveram um retorno de 25%!

Veja:

No início, uma ação valia R$100. Depois da recompra, as ações passaram a valer R$125, pois agora elas representam uma participação de 0,0125% em uma empresa de valor de mercado de R$ 1 milhão (0,0125% × R$1.000.000=R$ 125).

Essa é a magia da recompra de ações. Ainda que a empresa não tenha crescido em valor de mercado, ela foi capaz de gerar retorno para seus acionistas.

Uma outra grande vantagem da recompra de ações é que ela é um bom indicativo de que os gestores da companhia acreditam que ela esteja barata. Não há ninguém que entenda melhor sobre o modelo de negócios de uma empresa do que seus próprios gestores. Logo, se eles acreditam que é um bom momento para recomprar as ações da companhia, é provável que a empresa esteja, de fato, barata.

Por fim, como dissemos, vale destacar que a recompra de ações pode ser mais eficiente do ponto de vista fiscal, especialmente no exterior. Nos EUA, os dividendos são tributados, enquanto recompras de ações são isentas de imposto. Assim, muitas vezes torna-se mais vantajoso para as empresas recomprarem suas ações do que distribuir dividendos.

Fonte: Suno Research.

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📹 Edição: André Ventura

Lembrando que nossos vídeos não são recomendações de compra ou venda de ativos financeiros, são apenas as minhas opiniões sobre diversos temas.